这首词主要描写了词人的隐逸生活。

　　上片写景。开头三句点明时间、地点，是地处潇湘的橘子洲的秋夜，荻花临风，美景如画。“碧烟中”三句，将镜头渐次拉近，月光下的江水，轻柔澄碧，云烟淡淡，词中主人公刚刚垂钓完毕，划着小艇在水上荡漾。真是如诗如画，如梦如幻。

　　下片写人事，主要写词人的隐逸生活及其乐趣。隐在民间，云水就是家乡，蓬舍就是住所，经常吃的是家常的鱼羹稻米饭。杯中斟满美酒，架上摆满书籍，开怀惬意，其乐陶陶，绝不把名利挂在心上。

　　词人淡淡地写景，不事雕琢，明白如话，把一个一个远离名利，以隐逸为乐的词人的内心活动真实地展示出来，旷达超脱，余韵悠悠，受中唐张志和《渔父》词的影响颇大。

荻花秋，潇湘夜，橘洲佳景如屏画。碧烟中，明月下，小艇垂纶初罢。
潇湘的静夜里，清风吹拂着秋天的荻花，橘子洲头的美景，宛如屏上的山水画。浩淼的烟波中，皎洁的月光下，我收拢钓鱼的丝线，摇起小艇回家。

水为乡，篷作舍，鱼羹稻饭常餐也。酒盈杯，书满架，名利不将心挂。
绿水就是我的家园，船篷就是我的屋舍，山珍海味也难胜过我每日三餐的糙米鱼虾。面对盈杯的水酒，望着诗书满架，我已心满意足，再不用将名利牵挂。

参考资料：
1、彭定求全唐诗（下）：上海古籍出版社，1986：2180
2、蒋哲伦千古佳词：上海文化出版社，2000：48
3、崔黎民花间集全译：贵州人民出版社，1997：712-713