红旗高举，飞出深深杨柳渚(zhǔ)。鼓击春雷，直破烟波远远回。
红旗高举：高高举起红旗。渚：水中间的小洲。春雷：形容鼓声像春雷一样响个不停。远远回：形容龙舟的速度之快。

欢声震地，惊退万人争战气。金碧楼西，衔(xián)得锦标第一归。
惊退万人争战气：龙舟竞争之激烈气势，就像打仗一样，把观众都惊呆了。金碧楼西：领奖处装饰得金碧辉煌。衔得：夺得。锦标：古时的锦标，也就是一面彩缎的奖旗，一般都悬挂在终点岸边的一根竹竿上，从龙舟上就可以摘取到。

参考资料：
1、《唐宋词鉴赏辞典》（南宋·辽·金卷）.上海辞书出版社，1988年版，第2638页
2、曾强唐宋诗词名篇 诠注详析 插图本：云南人民出版社

红旗高举，飞出深深杨柳渚。鼓击春雷，直破烟波远远回。
竞渡的龙舟高高地挂起一面面红旗，从柳阴深处的水洲出击。鼓声像春天的雷电，冲破烟雾，劈开波涛，直奔远处夺标目的地。

欢声震地，惊退万人争战气。金碧楼西，衔得锦标第一归。
围观人群的欢呼声震天动地，有惊退万人争战的豪气。在金碧辉煌的小阁楼西，夺得锦标的龙舟获得第一名回来了。

参考资料：
1、《唐宋词鉴赏辞典》（南宋·辽·金卷）.上海辞书出版社，1988年版，第2638页
2、曾强唐宋诗词名篇 诠注详析 插图本：云南人民出版社，2010.06：第179页
3、夏于全中国历代诗歌经典 唐诗·宋词·元曲 宋词卷（下卷）（绣像版）：内蒙古人民出版社，2002年07月